小债看市 作者：小债看市
来源：小债看市（ID：little-bond）
近年来，受传统有线电视用户持续流失影响，广电网络主业收入承压，叠加历史融资带来的高额利息负担，企业经营性现金流持续紧张。
01债务逾期
9月28日，广电网络（600831.SH）公告称，公司出现部分银行债务逾期，截至本公告日，逾期本金及利息累计2.267亿元，占公司最近一期经审计净资产的41.8%。
部分银行债务逾期公告
公告显示，广电网络及下属子公司部分银行账户资金被冻结，实际冻结金额合计4113.4万元，占公司最近一期经审计净资产的7.59%。
由于部分债务发生逾期，广电网络可能承担违约金、滞纳金、罚息、逾期利息等额外支出；公司可能面临诉讼、仲裁以及银行账户、资产被冻结等风险。
部分银行账户被冻结对广电网络及子公司资金支取构成一定影响。
广电网络表示，将持续与债权人沟通协商，通过加强成本管控、加大应收账款清收力度等方式全力筹措偿债资金，并积极配合法院尽快解除冻结。
近年来，受传统有线电视用户持续流失影响，广电网络主业收入承压，叠加历史融资带来的高额利息负担，企业经营性现金流持续紧张。
早在2026年7月，广电网络就因拖欠中广影视收视费8030万元被起诉，部分银行账户曾遭到保全冻结。
02财务分析
据官网介绍，广电网络成立于2001年，是全国第一家以省为单位实现广电网络整合并在A股主板上市的国有大型文化传媒企业。
作为陕西省属国有广电上市平台，也是当地唯一有线电视网络运营商，公司主营有线电视、宽带、政企信息化等业务。
从股权结构看，广电网络的控股股东为陕西广电融媒体集团，实际控制人为中共陕西省委宣传部。
值得注意的是，广电网络已连续三年归母净利润亏损，经营压力持续加大。
2023年-2025年，广电网络归母净利润分别亏损6.26亿元、10.59亿元、14.99亿元，亏损规模逐年扩大。
2026年半年报显示，广电网络上半年实现营业收入5.29亿元，同比下降18.28%；归母净利润亏损4.88亿元，亏损幅度继续扩大。
归母净利润
截至2026年二季末，广电网络总资产有89.31亿元，总负债89.06亿元，净资产2535万元，资产负债率高达99.72%。
由于业绩持续亏损，广电网络的财务杠杆水平快速攀升，即将面临资不抵债。
资产负债率
《小债看市》分析债务结构发现，广电网络主要由流动负债为主，占总债务的80%，债务结构不合理。
截至相同报告期，广电网络流动负债有70.94亿元，主要为一年内到期的非流动负债，公司短期债务合计有12.5亿元。
相较于短债规模，广电网络的流动性异常紧张，其账上货币资金仅有1.71亿元，无法覆盖短债，公司存在较大短期偿债压力。
此外，广电网络还有非流动负债18.12亿元，主要为长期借款，公司长期有息负债合计有15.74亿元。
整体来看，广电网络刚性债务总规模有28.24亿元，主要为长期有息负债，带息债务比为32%。
融资渠道方面，作为上市公司，广电网络主要通过股权融资，此外其还通过租赁、应收账款等方式融资。
从资产质量看，广电网络应收账款有16.48亿元，规模较大，主要为历史工程、政企业务，回款周期偏长，不仅占用资金，还存在一定回收风险。
另外，广电网络的固定资产、在建工程规模较大，历史大量投入有线电视干线、机房网络设备，属于重资产，这类资产专用性很强，变现很难存在减值压力。
总得来看，广电网络业绩持续亏损，即将资不抵债；流动性紧张，短期偿债压力大；资产质量一般。
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